Прогноз Томаша Фіали. Яким буде курс долара, рівень інфляції та зростання економіки на кінець 2025 року
На 2026 рік базовим прогнозом є зростання ВПП України на 1,5% - для порівняння, за підсумками 2024 року українська економіка зросла на 2,9%. Про це під час заходу Європейської Бізнес Асоціації Global Outlook: Strategic Momentum заявив Томаш Фіала, генеральний директор Dragon Capital*.
Він пояснив, що зниження темпів зростання у 2025 році обумовлене, зокрема, російськими атаками на енергетичну, газову інфраструктуру. Крім того, через російську агресію було зупинено роботу найбільшої в Україні шахти у Покровську.
Серед інших негативних чинників, які сповільнили зростання економіки Фіала назвав дефіцит робочої сили, який складає 15−20% та високі темпи інфляції, які досягли максимум у травні (15,9%), аде зараз вже знизились до 14%. Крім того, CEO Dragon Capital вказав на великий торговельний дефіцит, обумовлений необхідністю закуповувати і енергетичне обладнання замість виведеного з ладу російськими ударами, і прямий імпорт енергоносіїв, і закупівлі зброї, військового спорядження та амуніції.
До помітного позитивного чиннику Фіала зарахував, зокрема, зростання військової промисловості.
На кінець 2025 року CEO Dragon Capital прогнозує зниження рівня інфляції до однозначного показника — 9,3%.
Курс гривні на кінець 2025 року перебуватиме в межах 43−43,5 грн/$ - з перспективою зрости до 45−46 грн/$ на кінець 2026 року.
Фіала зазначив, у 2025 році Україна отримає $52 млрд закордонної фінансової допомоги, через що поточний рік країна завершить з найбільшими за всю історію резервами такого ж обсягу.
За словами бізнесмена, важливою особливістю міжнародної фінансової допомоги, яку отримає Україна, є те, що частина кредитів буде погашено за рахунок заморожених російських активів, а ще частина європейських позик є безвідсотковою та має терміни погашення до 30 років.
На 2026 рік Dragon Capital розглядає два сценарії розвитку української економіки.
Перший — консервативний. Він передбачає, що активна фаза бойових дій триватиме протягом всього 2026 року.
У цьому випадку зростання ВВП становитиме 1,5%, річна інфляція — 5,3%, девальвація національної валюти — до 10%. Для покриття дефіциту бюджету Україна потребуватиме $8 млрд, і близько $35 — для закупівель зброї та боєприпасів.
Другий сценарій — оптимістичний, ґрунтується на припущенні, що активні бойові дії завершаться наприкінці 2025-го — на початку 2026-го року.
У такому випадку ВВП Україні зросте на 5%, проте і інфляція буде дещо вищою — до 7,5%. Крім того, на батьківщину повернуться до 1 млн українців.
Фіала також прогнозує, що у грудні Україна укладе нову угоду про співпрацю з МВФ, розраховану на чотири роки — ймовірніше, виходячи з консервативного сценарію, що активна війна триватиме до 2027 року.