Весняний валютний прогноз. Що буде з курсом гривні до долара під час третьої хвилі пандемії COVID-19

09.03.2021
| НВ.Бізнес
Олена Білан: Навесні ситуація на валютному ринку буде сприятливою для гривні. Світові ціни на основні товари українського експорту — сталь, руда, зерно — залишаються високими. Обсяги експорту зерна виростуть після тимчасового падіння в зимові місяці, пов’язаного з погодними умовами, що призведе до зростання валютних надходжень.

Курс гривні в перші місяці 2021 року показав тренд до зміцнення. Банкіри впевнені, що навесні потрясінь на валютному ринку бути не повинно. Однак, проблеми в стосунках України і МВФ штовхати вгору курс долара до національної валюти

Локдаун, новорічні свята і ОВДП. Що відбувалося з курсом гривні напередодні третьої хвилі пандемії COVID-19

Банкіри стверджують, що в перші два місяці 2021 року з боку імпортерів спостерігався низький попит на валюту, що в поєднанні з припливом інвестицій в ОВДП розпочав зміцнювати курс гривні. Однак, новина про те, що Україна не досягла угоди з МВФ посилила тиск на курс національної валюти.

«Карантинні обмеження, а також традиційні новорічні свята трохи зменшили попит на валюту з боку імпортерів. А експортери продовжували активно продавати валюту, що дало можливість НБУ збільшити покупки валюти для золотовалютних резервів. Ми також спостерігали зростання інвестицій в ОВДП з боку нерезидентів — з початку року їх портфель виріс на 13 млрд грн (за офіційними даними НБУ). Всі ці фактори призвели до зміцнення курсу гривні на рівні нижче 28 за долар », — розповів НВ Бізнес керівник валютно-фінансового департаменту Citi Україна Владислав Сочинський.

За словами головного менеджера по макроекономічного аналізу Райффайзен Банк Аваль Сергія Колодія, з початку поточного року ревальвація курсу гривні склала менше 2%. «Відсутність позитивного результату за підсумками перегляду програми з МВФ безумовно погіршило очікування ревальвації в другій половині лютого», — сказав Сергій Колодій у коментарі НВ Бізнес.

Старший фінансовий аналітик ICU Тарас Котович зазначив, що вже в першій половині лютого значну перевагу на валютному ринку на користь пропозиції змусило регулятора втрутитися. За два тижні НБУ викупив $ 200 млн. «Причинами для цього послужили відсутність позитивних зрушень у співробітництві з МВФ, зростання доходностей на світових ринках і зниження ставок за гривневими ОВДП», — сказав Котович.

Банкіри вважають, що все ще спостерігається інерційний інтерес міжнародних інвесторів до ОВДП.

«Інтерес нерезидентів до ОВДП безумовно залишився. Інша справа, що в окремі дні обсяги погашень попередніх випусків були досить великими і перевищували нові покупки, що знижувало загальну суму портфеля », — сказав Сергій Колодій.

Аналітики ОТП Банку фіксують, що на сьогоднішній день, після завершення місії МВФ нерезиденти поводяться максимально обережно і не вкладаються в ОВДП.

За словами Владислава Сочинського з Citi Україна, інвестори приймають рішення з урахуванням внутрішніх (Переговорів між владою і МВФ) і зовнішніх факторів (Корекціїна фондових ринках, пов’язаної з швидким зростанням доходностей по 10-річним американських казначейських облігацій з 1% до 1,5% протягом лютого).

Тарас Котович зазначив, що ще в лютому нерезиденти продовжували інвестувати в держоблігації, але відсутність позитивних зрушень у співробітництві України з МВФ і зростання ставок на світових ринках вже в кінці лютого привели до незначного скорочення портфеля. Однак, «затримка в сезонному зміцненні курсу гривні залишає точку входу дуже привабливою для цієї категорії інвесторів, тому ми очікуємо, що в березні нерезиденти збільшать свої вкладення в ОВДП», — додав він.

Що буде з курсом гривні навесні, якщо влада так і не домовляться з МВФ

Всі опитані НВ Бізнес експерти впевнені, що навесні курс гривні може ще сильніше зміцнитися за рахунок зростання ділової активності та початку весняно-польових робіт в агросекторі.

Директор департаменту казначейства Піреус Банку Ігор Якобчук вважає, що з урахуванням сезонного фактора і достатньою експортної виручки, є передумови до того, щоб гривня навесні продовжить зміцнюватися.

«Навесні ситуація на валютному ринку буде сприятливою для гривні. Світові ціни на основні товари українського експорту — сталь, руда, зерно — залишаються високими. Обсяги експорту зерна виростуть після тимчасового падіння в зимові місяці, пов’язаного з погодними умовами, що призведе до зростання валютних надходжень », — сказала НВ Бізнес головна економістка Dragon Capital Олена Бєлан.

Крім того, за словами Бєлан, будуть діяти сезонні фактори (Сплата податків, посівна), які найчастіше призводять до зростання пропозиції валюти весноі̆. «Можлива подальша затримка в переговорах з МВФ на валютний ринок безпосередньо не вплине. З негативних чинників — останнім часом зменшився приплив валюти від нерезидентів, що інвестують в ОВДП, і складно сказати коли він відновиться. Але думаю, що позитивні чинники будуть переважати, і тенденція до зміцнення курсу збережеться в найближчі місяці «, — вважає Бєлан.

Експерт вважає, що НБУ стримуватиме курс від надмірно різких стрибків. «Очікуємо курс в діапазоні 27−27,5 в весняні місяці», — сказала головна економістка Dragon Capital.

Владислав Сочинський з Citi Україна вважаємо ситуація з МВФ, може надати стримуючий вплив на традиційне для другого-третього кварталу зміцнення гривні. «А відновлення сектора послуг в європейських країнах, зокрема, пов’язаних з туристичними поїздками, відновленням авіаперельотів, і зняття обмежень на пересування можуть привести до збільшення попиту на валюту з боку населення», — сказав він.

В Citi прогнозують курс гривні в діапазоні 27,50−28,5 грн / $ до початку літа з можливістю подальшого зміцнення і зростанням обсягу покупок валюти для ЗВР з боку НБУ.

«Ми очікуємо, що за відсутності чорних лебедів навесні 2021 роки матиме місце плавна ревальвація національної валюти, в разі різких коливань згладжує інтервенціями НБУ. А курс гривні до кінця березня складе 27,5, а до кінця весни 27,0 «, — сказав Сергій Колодій з Райффайзен Банк Аваль.

В ОТП Банку відзначили, що крім більш активних сезонних продажів від аграріїв, податкові платежі до 11 березня також повинні наростити пропозицію валюти. «Коридор на березень 27,60−28,10», — очікують аналітики ОТП. У разі повторного фіаско влади в переговорах з МВФ, нерезиденти можуть почати виходити з українських боргових паперів. Тоді можна очікувати підвищення ставок від Мінфіну щоб спробувати повернути інвесторів.

За словами Тараса Котовича з ICU незважаючи на меншу активність нерезидентів, вони зберігають очікування на сезонне зміцнення гривні і поступовий рух в напрямку 27.50 грн / $ протягом березня. «Такий курс залишає досить привабливими нові інвестиції в гривневі облігації для нерезидентів, але глобальне зростання ставок по більш надійним паперів зміщує інтерес інвесторів не на користь України», — резюмував він.