Информация к размещению

02.08.2010
| Коммерсантъ-Украина
Возобновление сотрудничества Украины с МВФ привело к повышению ее рейтингов. Агентство Standard & Poor`s в третий раз за текущий год повысило долгосрочные рейтинги страны в иностранной и национальной валюте. Постоянное улучшение кредитных оценок Украины увеличивает возможности по привлечению долгового капитала как государством, так и частными компаниями, отмечают эксперты. Так, евробонды украинских компаний, например Ferrexpo, могут быть размещены под 8-8,5%, говорит аналитик ИК Dragon Capital Сергей Гайда.

Коммерсантъ-Украина, № 130, тираж: 13 220, стр.1,02.08.2010

Панченко Юрий

S&P повысило рейтинги Украины до уровня 2008 года.
Возобновление сотрудничества Украины с МВФ привело к повышению ее рейтингов. Агентство Standard & Poor`s в третий раз за текущий год повысило долгосрочные рейтинги страны в иностранной и национальной валюте. Постоянное улучшение кредитных оценок Украины увеличивает возможности по привлечению долгового капитала как государством, так и частными компаниями, отмечают эксперты.

Рейтинговое агентство Standard & Poor`s (S&P) в пятницу повысило долгосрочный кредитный рейтинг Украины на одну ступень: по обязательствам в иностранной валюте – с В до В+, в национальной валюте – с В+ до ВВ-. Последний раз такой долгосрочный рейтинг Украина имела в июне 2008 года, когда из-за высокой инфляции он был понижен с ВВ- до В+. Примечательно, что темпы роста ВВП как в первой половине 2008 года, так и в первой половине 2010-го (оценка Кабмина) составляли 6,3%. Краткосрочные рейтинги Украины по обязательствам в иностранной и национальной валюте S&P подтвердило на уровне В со стабильным прогнозом. На одну ступень повышен рейтинг по национальной шкале – с uaA+ до uaAA-. Уровень возмещения долга после дефолта подтвержден на уровне "4".

Агентство сообщило о готовности повысить рейтинги Украины 22 июля, когда внесло их в список CreditWatch с позитивным прогнозом. Пересмотр учитывал готовящееся одобрение советом директоров МВФ новой кредитной линии для Украины на $15 млрд. Позитивное решение фонд принял 28 июля, что позволило S&P уже 30 июля объявить об улучшении рейтинга. "Программа МВФ увеличит шансы реализации стабилизационных мер, что повысит устойчивость украинской экономики и финансов общественного сектора",– заявил кредитный аналитик S&P Кай Штукенброк. Программа МВФ повышает устойчивость внешнеэкономических показателей Украины путем обеспечения финансирования в иностранной валюте, считают в S&P. Исходя из этих же ожиданий, в начале июля агентство Fitch повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента Украины в иностранной и национальной валюте с B- до B (уровень до февраля 2009 года). Агентство Moody`s не меняло суверенные рейтинги Украины с мая 2009 года, когда они были понижены до уровня B2. "Рейтинги S&P близки к оценкам инвесторов, которые год назад опасались значительного спада украинской экономики. Сначала они были ниже оценок других агентств, а теперь происходит их быстрая коррекция",– говорит начальник отдела анализа финансовых рынков ИНГ Банк Украина Александр Печерицын.

После пересмотра S&P новый долгосрочный кредитный рейтинг Украины в иностранной валюте сравнялся с рейтингами Грузии и Белоруссии, но по-прежнему уступает рейтингам Азербайджана (ВВ-), Казахстана (ВВВ-) и России (ВВВ). По долгосрочному рейтингу в национальной валюте Украина опередила Грузию, но отстает от остальных стран СНГ.

Пересмотр рейтингов позволит Украине рассчитывать на снижение ставок при размещении евробондов. "Если еще две недели назад украинские бумаги могли разместиться под 8,1-8,35%, то теперь ставка будет в пределах 8%",– отмечает исполнительный директор международного Фонда Блейзера Олег Устенко. А евробонды украинских компаний, например Ferrexpo, могут быть размещены под 8-8,5%, говорит аналитик ИК Dragon Capital Сергей Гайда.

С получением кредита МВФ потребности Украины в средствах снизились, это может отложить выход на внешние рынки займов на конец года. По оценке господина Устенко, после принятия госбюджета на 2011 год, параметры которого удовлетворят МВФ, возможен новый пересмотр рейтингов. В этом случае ставка размещения может снизиться на 0,5 процентных пункта. Но уже сейчас улучшатся условия привлечения средств не только для государства, но и для банков, ведь для нерезидентов снижаются риски инвестирования в Украину и, как следствие, уровень резервирования под такие операции. "Банки, особенно имеющие иностранных владельцев, смогут без труда добиться увеличения капитала, а значит, вернуться к кредитованию экономики",– считает президент "Украинского аналитического центра" Александр Охрименко. Снижение макроэкономических рисков уже резко уменьшило стоимость страхования гособлигаций: за июль котировки CDS на евробонды Украины упали на 118,5 пункта – до 514,3 пункта.