Ужас бирж

06.10.2008
| Инвестгазета

ИнвестГазета № 39, 06.10.2008

Конгресс США со второго раза принял исправленный и дополненный проект закона по поддержке финансового рынка страны на сумму $ 700 млрд. В пользу антикризисного плана проголосовали 263 конгрессмена, 171 — против.

Однако одобрение этого законопроекта, призванного реанимировать финансовый сектор страны, не остановило от падения акции на торгах в Нью-Йорке. 3 октября индекс DJIA понизился на 157,15 пункта (-1,50%) и составил 10325,70 пункта, а индекс NASDAQ потерял 29,33 пункта (-1,48%), закрепившись на отметке 1947,39 пункта. Аналогично отреагировал и нефтяной рынок. Пятничные торги на ведущих биржах завершились снижением стоимости черного золота. По итогам торгов в Нью-Йорке на New York Mercantile Exchange цена фьючерса Light, Sweet Crude Oil ближайшего месяца поставки составила 93,88 (-0,09) долл./барр. В Лондоне на Intercontinental Exchange Futures фьючерс IPE Brent Crude на момент закрытия торгов стоил 90,25 (-0,31) долл./барр. Слишком силен был удар в прошлый понедельник.

Напомним, что 29 сентября конгресс США неожиданно отклонил план спасения, предложенный правительством Буша, и тем самым привел политиков и финансовые рынки всего мира в состояние шока. Серьезное падение курсов банковских акций заставили индекс Dow-Jones опуститься почти на 7%. Индекс S&P-500 с минусом в 8,8% продемонстрировал самый низкий уровень с момента биржевого кризиса 1987 года. Депутаты проголосовали против пакета в $ 700 млрд., которым правительство хотело купить у банков большую часть их провальных ипотечных кредитов. Пакет сформировался в процессе очень сложных переговоров и считался выходом из кризиса. «Это было подано нами, как последняя соломинка, которая должна была все спасти», - сказал Вальтер Хелльвиг, управляющий имуществом Morgan Asset Management.

Планы разбились о сопротивление республиканцев в конгрессе. «Республиканцы зарезали закон», - отмечает Берни Франк, демократ, председатель финансового комитета конгресса. Многие сторонники президента Буша почувствовали себя захваченными врасплох самым крупным экономическим вмешательством государства в истории США и опасаются за свое переизбрание на выборах конгресса в ноябре. Согласно опросам, большинство избирателей отклоняют этот стабилизационный пакет. «Американцы не хотели этой помощи от государства, а теперь и конгресс ее отклонил», - сказал депутат от республиканцев Майк Пенс из Индианы. Его друг по партии Джеб Хенсерлинг из Техаса охарактеризовал план как «путь к социализму».

Даже обращение президента не смогло предотвратить горького поражения. Буш лично боролся за поддержку депутатов и предупреждал об опасности расширения финансового кризиса на реальный сектор экономики. Глава ФРС Бен Бернанке также заявил о «серьезной угрозе», если конгресс отклонит пакет. Министр финансов Хэнк Полсон после провала голосования объявил, что будет поддерживать финансовые рынки всеми доступными ему средствами. После этого он вместе с Бушем и Бернанке отправились на заседание в Белый дом.

«Банковская система приближается к полной остановке», - сказал Фредерик Диксон, специалист по стратегии рынков инвестиционной компании D.A. Davidson & Со. На рынке капитала сразу после провала голосования стали слышны требования выставить на повторное обсуждение хотя бы части пакета. «Что-то должно произойти, иначе кредитные рынки замерзнут», - сказал Билл Гросс, фондовый менеджер Pimco. И произошло. Проект был исправлен и дополнен, чтобы избежать межпартийных противоречий по поводу оплаты налогоплательщиками долгов финансовых компаний. Потом его утвердил Сенат США. И в конечном итоге Джордж Буш убедил конгрессменов, во избежание худших зол, поддержать инициативу правительства. Свершилось. Но насколько это поможет?

Комментарии аналитиков
Дмитрий Тарабакин, директор Dragon Capital

Проблемы в мировом банковском секторе и падение цен на сырье усиливают негативное давление на фондовый рынок Украины. Отклонение законопроекта по стабилизационному пакету в конгрессе США при первом голосовании негативно отразилось на большинстве рынков. Украина незначительно отреагировала на новости из-за океана, индекс ПФТС отступил всего на 1,4%, поскольку дно у нас было достигнуто гораздо раньше. Украинские компании торгуются сегодня по одним из самых низких коэффициентов на развивающихся рынках. Новость о повторном голосовании по стабилизационному проекту придала рынку оптимизма, и мы ожидаем оживления интереса покупателей к некоторым компаниям.

Дмитрий Мошкало, вице-президент и инвестиционный управляющий Foyil Asset Management Ukraine.

На сегодняшний день «план Полсона» - последний «позитив», удерживающий мировые фондовые площадки от обвала. Однако основным остается вопрос - смогут ли финансовые вливания в данном объеме кардинально изменить ситуацию в мировой экономике или всего лишь продлят агонию. Цепная реакция запущена и вряд ли ее уже остановишь! Однако ампутацию можно производить по частям,и это лишь на руку спекулянтам. Такой волатильности, которая наблюдается сегодня на всех мировых площадках, не было очень давно. Украинский рынок на сегодня умер. На рынке, за редким исключением, - спекулянты. Рынок изменится лишь в том случае, когда на него вернутся средне- и долгосрочные инвесторы. Но они будут ожидать коррекции текущего цикла роста, начавшегося в 2001-2002 годах. Следовательно, вне зависимости от того, что будет с «планом Полсона», украинскую фондовую площадку называть рынком еще рано.

Владимир Суханов, начальник отдела по управлению активами ООО КУА «Велес Менеджмент»

В конце концов, подготовленный правительством США пакет мер по спасению финансового рынка будет принят - доработанный, с поправками и замечаниями, но принят. Иначе это отрицательно отразится на украинском рынке. Ни о каком росте акций в этом случае не может быть и речи. Покупать будет некому. Наоборот, будут наблюдаться продажи вследствие вывода денег оставшимися еще на нашем рынке немногочисленными инвесторами-нерезидентами и инвестиционными фондами, которые будут закрываться из-за стремительного снижения стоимости чистых активов или переводить ресурсы в облигации. Индекс ПФТС может снизиться до 150 пунктов, до уровня конца лета-начала осени 2004-го и оставаться на этом уровне неопределенное время.