Управляючий директор Dragon Capital Томаш Фиала: Интерес к покупке акций «Фармака» проявили инвесторы из Западной Европы и Америки

19.09.2007
| Дело

"Дело"

19 сентября 2007 г.

Когда и почему инвесткомпании начали проявлять интерес к фармацевтическому рынку?
Интерес к фармацевтике возник достаточно давно, с конца 2005 года ведущие инвестиционные компании начали предпринимать попытки покупать акции пятерки крупнейших фармпредприятий. Однако, в первую очередь, их интерес был направлен на акции компании «Фармак», поскольку это одно из немногих предприятий , ценные бумаги которого можно свободно покупать на рынке. Кроме того, «Фармак» за последние годы достиг значительных успехов. С 2005 по 2007 гг. объем реализации продукции предприятием вырос почти на 60% — с $ 50 миллионов до ожидаемых по итогам этого года почти $ 80 миллионов. Это значит, что менеджмент «Фармака» профессионально выполняет свои функции. И мы уверены, что покупка акций «Фармака» — это хорошая долгосрочная инвестиция на 5-Ю лет.

Расскажите об истории взаимоотношений вашей компании с «Фармаком».
Интерес к предприятию у нас возник почти полтора года назад. Тогда мы попытались обсудить вопрос сотрудничества с акционерами. Но с их стороны такого желания не было. Говорить сегодня о том, что покупка акций открытого акционерного общества противозаконна, — это как минимум некорректно. «Фармак» — одна из 350 компаний, которая еще с октября 2005 года торгуется на ПФТС. Ежедневно с этими акциями заключаются сделки. С начала этого года объем торговли бумагами «Фармака» на ПФТС составил почти полмиллиона гривен.

Филя Жебровская говорит, что ваша компания действует в интересах российского бизнеса. Это так?
«Драгон Капитал» работает с институциональными инвесторами в основном из Западной Европы и Америки. Инвесторы, которые проявили интерес к покупке акций «Фармака», согласно нашим рекомендациям, представляют именно эти регионы. Это ведущие западные фонды, долгое время работающие в Восточной Европе, имеющие опыт инвестирования в фармкомпании Чехии, Венгрии, Румынии. В первую очередь, мы говорим о таких известных в Европе производителях, как чешская Zentiva, словенская KRKA, венгерские Gedeon Richter и Egis. Все эти компании уже несколько лет имеют в своем капитале профессиональных портфельных инвесторов, которые за это время профинансировали их развитие, проекты по модернизации, что в итоге позволило им развиваться быстрее своих конкурентов, быстрее рынка и завоевать лидирующие позиции не только в своей стране, но существенно нарастить экспорт в страны Западной Европы.

Какой пакет акций «Фармака» вы рассчитываете скупить?
По нашим оценкам, в свободном обращении сегодня находится 20-25% акций компании, большая часть находится во владении мелких инвесторов. Из этого объема порядка 10% уже выкуплено ведущими инвесткомпаниями Украины.

Зачем вам миноритарный пакет акций «Фармака»?
«Драгон Капитал» предоставляет рекомендации западным инвестфондам, какие бумаги целесообразно покупать, а какие продавать. Мы сами часто инвестируем в привлекательные украинские предприятия, в том числе и в отрасли фармацевтики. Часть акций компании «Фармак», например, мы уже продали иностранным инвесторам, которые заинтересовались участием в капитале этой компании.

Сколько сейчас составляет рыночная стоимость одной акции компании?
По состоянию на 18 сентября, стоимость акции «Фармака» на ПФТС составляла 126 гривен, то есть капитализация компании сейчас превышает $ 180 миллионов. Близкую к этому уровню цену сегодня предлагают участники фондового рынка. В то же время мы считаем, что на сегодняшний день стоимость акций «Фармака» существенно недооценена рынком, и мы видим хорошую перспективу для роста цены. По нашим оценкам, через год капитализация компании может дорасти до $ 235 миллионов.