"Драгон Капитал" присвоила акциям "Мотор Сичи" категорию "лучшая покупка" на сильных финрезультатах

30.07.2010
| Интерфакс-Украина

Издание: Интерфакс-Украина, 30.07.2010

Инвестиционная компания "Драгон Капитал" перевела акции "Мотор Сичи" в категорию "лучшая покупка" с учетом опубликованных финансовых результатов компании за первое полугодие 2010 года и подтвердила оценку справедливой стоимости акции на уровне $449, что предполагает потенциал роста 50% по отношению к текущей рыночной цене. Об этом сообщила агентству "Интерфакс-Украина" старший аналитик инвесткомпании "Драгон Капитал" Таисия Шепетко. Эксперт напомнила, что компания опубликовала сильные финансовые результаты за первое полугодие-2010: чистый доход - $250 млн (+59% относительно аналогичного периода 2009 года), EBITDA – $74 млн (+55%), чистая прибыль - $53 млн (+70%). По ее словам, эти результаты предполагают рентабельность по EBITDA на уровне 29,6% (-0,8 п.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года) и чистую рентабельность 21,3% (+1,4 п.п.). При этом, добавила аналитик, банковский долг "Мотор Сичи" к 1 июля составил $69 млн (-16% к концу 2009 года), чистый долг - $26 млн.

Согласно текущим прогнозам "Драгон Капитал", в 2010 году чистый доход "Мотор Сичи" достигнет $634 млн (+38% по сравнению с 2009 годом), EBITDA - $186 млн (+24%), чистая прибыль - $112 млн (+22%).
По оценкам инвесткомпании, это предполагает рентабельность по EBITDA и чистую рентабельность на уровне 29,4% и 17,6% соответственно.
Вместе с тем Т.Шепетко подчеркнула, что инвесткомпания сохраняет текущие оценки по эмитенту на 2010 год, хотя заявленный рост выручки и рентабельности "Мотор Сичи в первой половине года превысил ожидания.

По ее словам, годовые прогнозы будут зависеть от результатов деятельности компании в третьем-четвертом кварталах, поскольку обычно именно в этот период предприятие генерирует до 65% своих годовых доходов и прибыли.
В то же время Т.Шепетко допускает возможность пересмотра прогнозов в сторону повышения, если результаты за третий квартал продемонстрируют устойчивую тенденцию к росту. В пятницу акции "Мотор Сичи" на "Украинской бирже" падали на фоне общего понижательного тренда, обусловленного ухудшением внешней конъюнктуры: по состоянию на 16:30 кв цена акции опустилась на 3,05% - до 2,291 тыс. грн.

ОАО "Мотор Сич" - один из крупнейших мировых производителей двигателей для авиационной техники, а также для промышленных газотурбинных установок. Поставляет продукцию в 106 стран мира. Доля РФ в общем объеме экспорта, по данным компании составляет порядка 50%.
Официальный курс на 30 июля – 7,8932 грн/$1.