Розміщення ОВДП 30 вересня 2025 року

Мінфін завершив вересень ще одним аукціоном по розміщенню боргу. І пройшов він у тому ж дусі, що і всі останні розміщення протягом кількох місяців. Стабільність – ознака майстерності.

Поки що немає ознак того, що ринок ОВДП сколихнуть і почнуть дуже активно займати гроші на фінансування дефіциту бюджету, фокусуючись, схоже, на зовнішньому фінансуванні.

Цього разу уряд залучив 14,5 млрд грн. Значна частина залучених коштів – це доларові ОВДП. Мінфін виставив на продаж облігації, номіновані в американській валюті, з погашенням 15.04.2027 року. Усього було подано 68 заявок, із них Мінфін задовільнив 58, встановивши дохідність на рівні 4,11%. Показово, що вже не було заявки з дохідністю 5%, а найвищий рівень бідів був 4,17%. Дивно, що Мінфін відхилив ці заявки, що відрізнялись на 0,6 п.п., бо саме там був сконцентрований найбільший обсяг попиту. Мінфін задовільнив заявки на 150 млн доларів, а загальний обсяг бідів був 430 млн доларів. Таким чином, ставка відсічення пройшла навіть не по дохідності, а по обсягу. Фактично, уряд показав, що не хоче збільшувати обсяг залучення доларового боргу з ринку.

У гривневих серіях облігацій все було передбачувано і всі заявки були задоволені. Найбільше вдалось залучити завдяки облігаціям з погашенням 10.03.2027 року. Тут було подано 12 заявок, і уряд залучив 3,5 млрд грн по стандартній дохідності 17,1%. По облігаціям з погашенням 14.10.2026 року було подано 27 заявок, і уряд залучив 1,8 млрд грн по стандартній дохідності 16,35%. По облігаціям з погашенням 27.09.2028 року було подано 15 заявок, і уряд залучив 2,9 млрд грн по стандартній дохідності 17,8%.

Сергій Фурса, заступник директора з питань торгівлі цінними паперами Dragon Capital