Огляд фінансових ринків від Сергія Фурси: Маск втратив свій трон, а рубль стабільність і спокій
Ринки продовжують радіти життю та поволі зростати. Минулої п’ятниці, коли вийшла статистика з ринку праці й з’ясувалося, що звільнення голови статистичного відомства не допомагає отримати хороші дані, спекулянти взагалі спочатку прискорились, дуже зрадівши. Адже в повітрі запахло дешевими грошима і необхідністю дуже швидко знижувати ставку, поки економіка не занурилась у рецесію. Тим більше, що інфляція по-справжньому все не починається, змушуючи економістів чухати потилицю та питати один одного, а куди ж подівся вплив мит Трампа. Чи, принаймні, чому він досі не проявляється. Але спекулянти на ринку акцій швидко розвернулись, бо щось дані змусили напружитись. Проте ринок облігацій досі з цього радіє і дохідності американського боргу відійшли від своїх максимумів. В результаті дохідність 30-річних американських казначейських зобов’язань відійшла від небезпечної позначки 5% і становить зараз приблизно 4,66%. Відчуває цей аромат нових надрукованих грошей і долар, який цього тижня виглядає досить слабким відносно євро, торгуючись десь на рівні 1,173 долара за євро. А індекс S&P500, оновивши протягом тижня історичний максимум, і не один раз, починає п’ятницю на рівні 6587, що на 85 пунктів вище, ніж тиждень тому.
Що тягне індекс вгору, окрім чудового настрою інвесторів і спекулянтів?
Звісно, штучний інтелект. От в результаті і серед найзаможніших людей світу новий король. Поки що це людина. Ілон Маск втратив свій трон, поступившись 81-річному засновнику компанії Oracle. Компанія потрапила під вплив магічного вітру ШІ, виявившись дуже важливим елементом його інфраструктури. І от цього тижня за один день акції компанії стрибнули на 45%. А з початку року вартість корпорації збільшилась вдвічі. Що ж, востаннє таке стрімке зростання вартості акцій за один день ринки бачили десь у 90-х і це дуже добре має пам’ятати, власне, нова найбагатша людина світу Ларі Еллісон, який у повному розквіті сил застав бульбашку доткомів. Виявляється, у твоєму житті може бути не одна бульбашка. В інший частині світу, ОПЕК+ знову ухвалив рішення збільшити видобуток. Що, звісно, потішило українців і не дуже потішило росіян, яким і так не вистачало грошей від продажу нафти, змушуючи в прискореному порядку діставати гроші з тумбочки. Барель бренту в результаті коштує десь близько $66, де його бачимо вже давно, не особливо реагуючи навіть на чергову ескалацію на Близькому Сході, де тепер ізраїльські літаки як у себе вдома бомблять хамасівців (щоправда, без якогось результату, із пейджерами краще виходило) у столиці Катару. Де, певно, шейхи трохи розчаровані витратами на золотий літачок Трампу.
Несподівано, після майже півріччя паузи, почав різко знижуватись російський рубль. Весь 2025 рік він стояв як прикопаний біля позначки 80 рублів за долар. Демонструючи, що все йде за планом. І тут раптом за кілька днів опинився на позначці 85 рублів за долар. І залишається тільки гадати, що ж раптом сталось. Може це реакція на подальше зниження нафтогазових доходів росіян, від яких ще підступні індуси тепер вимагають знижки у 10 баксів на барелі. Але чому лише зараз, коли ці доходи всі останні місяці падали, створюючи тиск на бюджет? Чи відповідь якраз у тому самому бюджеті, де чорна діра тільки збільшується і збільшується (серпень став винятком, але тому є багато пояснень у вигляді одноразових надходжень, які більше не повторяться) і тепер вирішили, що треба ослабити рубль, махнувши рукою на інфляцію під приводом доповідей, що вона вже під контролем. І тоді це тільки початок корегування курсу. Бо ту дірку так просто не перекриєш. І чи вплине цей рух на очікуване подальше зниження облікової ставки від Набіуліної, яка вже добряче придушила російську не воєнну економіку.
Українські єврооблігації продовжують відставати від світових ринків. Цього тижня суверенні єврооблігації втратили десь один пункт, продовжуючи депресувати через несправджені сподівання швидкого миру від Дональда Трампа. А на внутрішньому ринку НБУ залишив обліковою ставку без змін. Сподіваючись повернутись до питання зниження вартості грошей трошки пізніше. Тим більше інфляція продовжила зниження, іноді навіть випереджаючи очікування регулятора. За серпень ми навіть побачили зниження цін місяць до місяця, благо, овочі допомагали, не згорівши від спеки, як минулого літа. Річна цифра інфляції тепер становить 13,2%. Ефект подорожчання електроенергії вже вивітрився і зараз, швидше, допомагає зниженню річної інфляції, створюючи ефект високої бази порівняння, адже саме з серпня-вересня минулого року на ціни почала тиснути дорога електроенергія. Чи буде дефіцит світла цього року, поки що важко сказати. Росіяни вже почали завдавати ударів, направивши дрони на станцію Центренерго, але поки роблять це обмежено і якось невпевнено, надаючи перевагу газовій інфраструктурі. Проте досвід 2022 року говорить, що час на розкачку в них ще є. Але поки над Києвом і околицями розгорнули ППО імені Кіта Кeлога, можна радіти як нічному сну, так і електриці.